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临时停市法律依据不充分呼吁尽快推出股市T

2019-10-08 19:44:41来源:励志吧0次阅读

  临时停市法律依据不充分呼吁尽快推出股市T+0交易

  上海证券交易所昨日通过新浪微博平台召开上交所首次上发布会,就光大证券8·16事件答问,回答了大家关心的问题。上交所在会上否认了自身在事件中存在失误和,呼吁尽快推出T+0交易制度。  本组稿件据上交所、新华社  该道歉的  不只是光大  毫无疑问,一周前的那场乌龙事件中,无论是有意为之还是纯粹系统问题,光大证券所作所为已严重扰乱市场秩序,给投资者造成损失。  然而,该道歉的,绝不仅仅只是光大。  根据证券法第114条,因突发性事件而影响证券交易正常进行时,证券交易所可以采取技术性停牌措施;因不可抗力突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序,证券交易所可以决定临时停市。这意味着法律既赋予交易所维护市场秩序的职责,也赋予其相应的监管手段。  令人遗憾的是,除去8月16日一则宣布“交易系统运行正常,已达成的交易将进入正常清算交收环节”的公告外,人们至今仍看不到上交所对这一事件的任何态度。  为何未采取临时停市  法律依据不充分  有媒体提问,上交所在发现交易异常后,为何没有采取临时停市措施?对此上交所发言人表示,上交所未采取临时停市措施,主要出于以下考虑:  一是现有的法律依据不充分;二是市场必要性不突出;三是参考了境外市场,在类似情况下也很少启用临时停市措施这一做法。光大证券异常交易事件是极端个别事件,促使交易所进一步研究和论证实施临时停市的具体情形、标准、程序等一系列问题。  是否有跨市场监管真空  否认监管真空呼吁推出T+0  上交所发言人表示,股指期货推出以来,上交所、中国金融期货交易所等单位就建立了多项跨市场、跨现期联动监管工作机制,并通过建立盘中“绿色通道”机制以增强对盘中异常交易的及时发现和快速处置。从这个角度而言,跨市场监管并非处于“真空”状态。  上交所表示,通过此次事件,市场共识越来越充分,认为应加快推出“T+0”机制,减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。我国股票市场上主要是个人投资者,当日买入的股票不能“T+0”卖出;而期货市场主要是大户和机构投资者,当日买入的期货合约当日可以卖出。这就意味着,当股票市场出现异常波动,股指大幅下滑时,广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出,无法规避风险;而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲。  另外,股市上能够通过ETF申购赎回机制,间接实现T+0。具有资金实力的大户和机构投资者,可以用一篮子股票换取ETF的方式,卖出自己手中错误买进的股票;而个人散户因资金门槛等原因,缺乏T+0的风险对冲工具,在跟风买进后难以及时修正自己的错误。从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度,交易所认为有必要进一步抓紧研究股票T+0交易制度。  为何异常交易未取消  不符法规风险不容忽视  关于为什么不考虑取消交易的问题,上交所表示,对本次光大证券异常交易,交易所决定维持交易结果。首先,从法律规定来看,《证券法》第120条规定“按照依法制定的交易规则进行的交易,不得改变其交易结果”;其次,从市场影响来看,取消交易的波及面广;第三,取消交易的时段、取消交易的范围等都比较难把握,并涉及到一系列复杂的操作,带来的风险也不容忽视;最后,从主要市场“乌龙指”事件的处置情况来看,采用“买者自负”原则处置的居多。  为何不实行交易前端控制  已有前端监控机制  上交所发言人解释说,从境外经验看,几乎所有交易所都不对证券交易进行前端控制,只严格要求市场参与人在交收日(通常为T+3日)承担交收,违者事后追究。  这位发言人介绍说,为防范市场风险,我国证券市场除了由证券公司与投资者签订委托代理协议明确各自义务,以及对自营的自我风控外,还依据现行法律建立了各司其职的前端监控机制。中国证券登记结算有限公司建立了最低结算备付金制度,并要求证券公司在交易结束后的次日交足结算资金,以完成交易的交收。因此,不能简单地认为证券公司的自营交易是“超额买入”或“信用交易”。  光大证券是否履行承诺  相关账户未有减持行为  8月19日开市前,光大证券承诺:在制定并公布处置方案前,不会减持因“8·16事件”购入的股票。上交所发言人表示,交易所对光大证券相关证券账户进行了重点监控,截至8月23日收盘,上述账户未有减持行为,包括卖出股票,或将股票申购成ETF份额并卖出等变相减持行为。下一步,上交所将继续严密监控相关账户,督促光大证券自觉履行承诺。一旦发现其存在违背承诺的行为,将依法采取相关监管措施。:屈舒芹

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